EANS-News: Montega AG / STO AG: Regierung will Gebäudesanierung stärker fördern

EANS-News: Montega AG / STO AG: Regierung will Gebäudesanierung stärker fördern

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Utl.: Comment (ISIN: DE0007274136 / WKN: 727413)



Hamburg (euro adhoc) - In der heutigen Regierungserklärung zur Energiepolitik
hat Bundeskanzlerin Angela Merkel die Energieeffizienz im Gebäudebereich zum
Kernpunkt der Sicherstellung der Energieversorgung erklärt (der Gebäudebereich
ist für rund 40% des Energieverbrauchs verantwortlich). Die energetische
Sanierung soll vor allem durch zwei Maßnahmen noch stärker gefördert werden:

- KfW Förderung: Verlängerung und Ausweitung der zum Jahresende auslaufenden
Förderung auf 1,5 Mrd. Euro pro Jahr.

- Steuerliche Anreize: die Investitionen können bis zu 10% jährlich als
Sonderausgaben abgesetzt werden. Der Umfang dieses Programms wird ebenfalls auf
1,5 Mrd. Euro pro Jahr geschätzt.

Damit wird die Förderung, die bisher auf zinsgünstige KfW Darlehen bzw.
Investitionszuschüsse beschränkt war, von rund 1 Mrd. Euro auf insgesamt 3 Mrd.
Euro verdreifacht. Die steuerlichen Anreize sollten insbesondere die
energetische Sanierung für Haushalte mit höherem Einkommen attraktiver machen,
da die Steuerersparnis die KfW Investitionszuschüsse (begrenzt auf 2.500 Euro
pro Wohnungseinheit) deutlich übertreffen kann. Als einer der größten Anbieter
von Wärmedämm-Verbundsystemen dürfte insbesondere STO vom angekündigten Ausbau
der Förderung profitieren.

Renaissance des Wohnungsbaus
Positiver Newsflow für STO kam heute auch von anderer Seite. Kurz nach der
Regierungserklärung der Bundeskanzlerin hat der Hauptverband der Deutschen
Bauindustrie die Umsatzschätzungen für das laufende Jahr vorgestellt. Demnach
wird die Bauindustrie dieses Jahr um ca. 4,5% wachsen, nachdem in den letzten
beiden Jahren noch einen Rückgang verzeichnet worden ist. In der
Frühjahrsprognose war der Verband noch deutlich pessimistischer. Getrieben wird
dieser Aufschwung insbesondere durch den Wohnungsbau, der sogar um 8% zulegen
soll. Durch Fassadensysteme und Fassadenbeschichtungen ist STO in diesem
Teilmarkt besonders präsent.

Kaufempfehlung bestätigt
Für 2011 bestätigen uns die neuen Prognosen der Bauindustrie in der Annahme,
dass die von STO ausgegebene Guidance (Umsatz: 1015 Mio. Euro; Ergebnis unter
Vorjahresniveau) zu konservativ ausgefallen ist. Die deutliche Belebung des
Wohnungsbaus sollte für ein höheres Top-Line Wachstum sorgen. In unseren
Annahmen haben wir die Fortsetzung der zum Jahresende auslaufenden staatl.
Förderprogramme bereits antizipiert. Die deutliche Erhöhung der Förderung könnte
jedoch über 2011 hinaus zusätzliche Impulse schaffen. Wir bestätigen daher
unsere Kaufempfehlung bei einem unveränderten Kursziel von 145 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
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Über Montega: Die Montega AG zählt zu den größten bankenunabhängigen
Research-Häusern in Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger
Unternehmens gehören eine Vielzahl von Small- und MidCaps aus
unterschiedlichsten Sektoren. Montega unterhält umfangreiche Kontakte zu
institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem
Fokus "Deutsche Nebenwerte" und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit
aus. Die Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikation gehört
die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum der Montega
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