FRANKFURT (dpa-AFX Broker) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 06.06. bis 10.06.2011:
MONTAG
BASF SE
PARIS - Cheuvreux hat das Kursziel für BASF von 75,00 auf 80,00 Euro angehoben und den Titel auf "Selected List" belassen. Der Chemiekonzern sei weit weniger anfällig für zyklische Schwankungen, als viele Anleger glaubten, schrieb Analyst Martin Rödiger in einer Studie vom Montag. Das resultiere aus der niedrigen Kapitalintensität sowie der Positionierung weiter oben in der Wertschöpfungskette. Daher sollte die starke Margen- und Gewinndynamik andauern. Er habe die Prognosen nach oben korrigiert.
BAYER AG
PARIS - Cheuvreux hat Bayer nach klinischen Phase-III-Studienergebnissen zum Prostatakrebs-Medikament Alpharadin auf "Underperform" mit einem Kursziel von 62,00 Euro belassen. Da der Chemie- und Pharmakonzern die Daten früher als erwartet vorgelegt habe, sei eine Markteinführung des Mittels bereits im zweiten Halbjahr 2012 denkbar, schrieb Analyst Laurent Flamme in einer Studie vom Montag. Bisher habe er mit einem Verkaufsstart im Jahr 2014 gerechnet. Er beziehe nun einen Erlös von 450 Millionen Euro im Jahr 2021 in die Bewertung ein. Der Substanzwert der Papiere steige dadurch um 0,90 Euro.
COMMERZBANK AG
FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für Commerzbank von "Accumulate" auf "Buy" angehoben, das Kursziel aber auf 4,40 Euro belassen. Nach einer erfolgreichen Kapitalerhöhung und der Rückzahlung eines Großteils der staatlichen Finanzhilfen dürften sich die Investoren wieder auf die Fundamentaldaten der Bank konzentrieren, schrieb Analyst Philipp Häßler in einer Studie vom Montag. Angesichts sinkender Kosten und einer abnehmenden Risikovorsorge rechne er in den kommenden Quartalen mit einer positiven Entwicklung bei den Gewinnen.
DANONE
LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Danone von 54,00 auf 58,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Das Milchprodukte-Geschäft des französischen Nahrungsmittelkonzerns sei immer noch nicht angemessen bewertet, schrieb Analyst Cedric Besnard in einer Studie vom Montag. In der ersten Jahreshälfte könnten die Margen wegen steigender Herstellungskosten unter Druck geraten. Im zweiten Halbjahr sei dann aber mit einer Erholung zu rechnen.
EON AG
FRANKFURT - Die Deutsche Bank hat die Einstufung für Eon nach dem beschlossenen Atomausstieg in Deutschland auf "Hold" mit einem Kursziel von 22,50 Euro belassen. Nachdem nun auch die schrittweise Stilllegung der nach 1980 in Betrieb gegangenen Atomkraftwerke entschieden sei, dürfte Eon seine Gewinnziele senken, schrieb Analyst Alexander Karnick in einer Branchenstudie vom Montag. Mögliche Dividendenkürzungen könnten das Papier zusätzlich belasten.
EXXON MOBIL CORP
PARIS - Die Societe Generale (SocGen) hat ExxonMobil in einer Ersteinschätzung mit "Buy" und einem Kursziel von 93,50 US-Dollar bewertet. Die integrierten amerikanischen Ölkonzerne seien im Vergleich zu den Ölfelddienstleistern und Explorationsunternehmen zu niedrig bewertet, schrieb Analyst John Herrlin in einer Branchenstudie vom Montag. Daher laute sein Votum für den Sektor "Overweight". Zudem verfüge ExxonMobil über die größten Öl- und Erdgasreserven. Der Titel zähle zu seinen Sektorfavoriten.
MEDION AG
DÜSSELDORF - Die WestLB hat die Aktie von Medion nach dem Übernahmeangebot von Lenovo von "Buy" auf "Neutral" abgestuft und das Kursziel gestrichen. Die Wahrscheinlichkeit, dass die Chinesen ihre aktuelle Offerte von 13,00 Euro je Medion-Aktie noch einmal erhöhten, halte er für gering, schrieb Analyst Wolfgang Fickus in einer Studie vom Montag.
PROSIEBENSAT1 MEDIA AG
LONDON - Die Royal Bank of Scotland hat ProSiebenSat.1 Media in einer Ersteinschätzung mit "Buy" und einem Kursziel von 25,00 Euro bewertet. Der Aktienkurs habe unter dem schwachen Jahresauftakt des deutschen TV-Werbemarktes gelitten, schrieb Analyst Paul Gooden in einer Studie vom Montag. Angesichts der starken deutschen Konjunktur dürfte sich das im zweiten Halbjahr aber ändern. Daher zählten die Papiere nach den jüngsten Kursverlusten zu seinen favorisierten Werten in der Branche.
RWE AG
Er gehe davon aus, dass sowohl Eon als auch RWE angesichts der neuen Rahmenbedingungen den jeweiligen Ausblick anpassen werde. Besonders wahrscheinlich sei ein gesenkter Gewinnausblick für das laufende Jahr. Erhöhte Elektrizitätspreise dürften laut Karnick vor dem Jahr 2013 kaum zum Tragen kommen. Dies könne auch zu einer Anpassung der mittelfristigen Ziele führen. Karnick geht jedoch davon aus, dass RWE den mittelfristigen Ausblick nicht vor Februar 2012 anpassen wird. Ein mögliches Indiz hierfür könne die Aufrechterhaltung des Dividendenziels von 1,30 Euro für die Jahre 2011 und 2012 bei Eon sein, so der Experte.
THYSSENKRUPP AG
ZÜRICH - Die Credit Suisse hat die Einstufung für ThyssenKrupp auf "Outperform" mit einem Kursziel von 40,00 Euro belassen. Im vergangenen Jahrzehnt habe sich das Papier des Stahlkonzerns lediglich unterdurchschnittlich entwickelt, was sich in den kommenden zwei bis drei Jahren ändern dürfte, schrieben die Analysten in einer Studie vom Montag. So werde etwa das Amerika-Geschäft in Verbindung mit der Umstrukturierung die Gewinne weniger schwanken lassen. Auch in puncto Dividendenrendite werde ThyssenKrupp für Anleger künftig interessanter.
DIENSTAG
BEIERSDORF AG
LONDON - JPMorgan hat Beiersdorf von "Underweight" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von 39,00 auf 44,00 Euro angehoben. Nach dem Tiefpunkt im ersten Halbjahr dürften sich die Gewinne der Konsumgüterproduzenten in der zweiten Jahreshälfte erholen, schrieb Analystin Celine Pannuti in einer Branchenstudie vom Dienstag. Im Jahr 2012 sollten die Gewinne je Aktie sogar zweistellig wachsen. Das neue Votum begründete die Expertin mit den sehr niedrigen Markterwartungen für die Sparte Consumer, wenngleich deren Erholung holprig verlaufen dürfte.
COMMERZBANK AG
DÜSSELDORF - Die WestLB hat Commerzbank von "Reduce" auf "Neutral" hochgestuft und das Kursziel von vormals 2,80 Euro gestrichen. Er berücksichtige nun auch die niedrigere Besteuerung wegen der Verlustvorträge von 14,6 Milliarden Euro, schrieb Analyst Neil Smith in einer Studie vom Dienstag. Deshalb sowie wegen der abgeschlossenen Kapitalerhöhung sehe er keine deutlichen Kursrisiken mehr.
E.ON AG
ZÜRICH - Die UBS hat Eon auf die "Key Call List" gehoben. Die Einstufung bleibt "Buy" mit einem Kursziel von 24,00 (Kurs: 18,885) Euro. Der Markt sei hinsichtlich der kurzfristigen Folgen des beschlossenen Atomkraftausstiegs für die Versorger zu negativ gestimmt, schrieb Analyst Patrick Hummel in einer Studie vom Dienstag. Er rechne bis 2015 mit einem jährlichen Wachstum beim Ergebnis je Aktie (EPS) von 14 Prozent.
LINDE AG
LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für Linde von 100,00 auf 140,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Das auf den Gewinnerwartungen basierende Kursziel gelte nicht mehr für Dezember 2011, sondern für Dezember 2012, schrieb Analyst Neil Tyler in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er ziehe Chemieunternehmen vor, die Synergiepotenzial nach Übernahmen hätten und in Zielmärkten mit einem überdurchschnittlichen Wachstumspotenzial aktiv seien.
MORGAN STANLEY
LONDON - JPMorgan hat Morgan Stanley auf "Overweight" mit einem Kursziel von 29,00 US-Dollar belassen. Mögliche Kursschwächen infolge sinkender Konsensschätzungen betrachte er als Kaufgelegenheit für die Aktien von Investmentbanken, schrieb Analyst Kian Abouhossein in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er habe die Gewinnprognosen für Investmentbanken für 2011 und 2012 bereits unter die Markterwartungen zurückgenommen, um dem schwächelnden Geschäft mit Anleihen, Währungen und Rohstoffen Rechnung zu tragen.
RWE AG
ZÜRICH - Die Credit Suisse hat das Kursziel für RWE nach dem beschlossenen deutschen Kernkraftausstieg von 52,00 auf 47,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Outperform" belassen. Er habe die Gewinn- und Dividendenprognosen von 2011 an reduziert, um den wegbrechenden Kernkraft-Erlösen Rechnung zu tragen, schrieb Analyst Vincent Gilles in einer Branchenstudie vom Dienstag. Zudem müsse der Energiekonzern mindestens bis 2013 Strom hinzukaufen. Mittelfristig sollte die günstig bewertete Aktien von der nun besser berechenbaren deutschen Energiepolitk profitieren.
SIEMENS AG
LONDON - Die HSBC hat die Siemens-Aktie von der "Europe Super Ten"-Liste gestrichen, die Einstufung jedoch auf "Overweight" mit einem Kursziel von 125,00 Euro belassen. Die Titel von Rolls-Royce und K+S seien derzeit schlichtweg ein attraktiveres Investment und seien deshalb in die "Europe Super Ten" Liste aufgenommen worden, schrieben die Analysten in einer Studie vom Dienstag. Was die Anlageentscheidung für Siemens angehe, habe sich fundamental nichts geändert.
SKY DEUTSCHLAND
LONDON - Goldman Sachs hat Sky Deutschland von "Neutral" auf "Conviction Buy" hochgestuft und das Kursziel von 2,72 auf 5,00 Euro angehoben. Der Fernsehsender habe die Kehrtwende geschafft, begründete Analyst Richard Jones seine optimistischere Einschätzung in einer am Dienstag vorgelegten Branchenstudie. Nach der Refinanzierung im vergangenen Jahr stehe Sky inzwischen finanziell auf stabileren Füßen. Zudem sei die Aktie günstiger als die meisten anderen Papiere von Bezahlfernsehsendern.
UBS AG
LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für UBS von 22,00 auf 21,00 Franken gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Mögliche Kursschwächen infolge sinkender Konsensschätzungen betrachte er als Kaufgelegenheit für die Aktien von Investmentbanken, schrieb Analyst Kian Abouhossein in einer Branchenstudie vom Dienstag. Er habe die Gewinnprognosen für Investmentbanken für 2011 und 2012 bereits unter die Markterwartungen zurückgenommen, um dem schwächelnden Geschäft mit Anleihen, Währungen und Rohstoffen Rechnung zu tragen.
MITTWOCH
ALLIANZ SE
MÜNCHEN - Die Unicredit hat Allianz auf "Hold" mit einem Kursziel von 106,00 Euro belassen. Die wegen konjunktureller Faktoren zuletzt schwache Entwicklung von Versichereraktien sei angesichts der strukturellen Veränderungen des Sektors nicht angemessen, schrieb Analyst Bernd Müller-Gerberding in einer am Mittwoch vorgelegten Branchenstudie. Die künftigen Gewinne ließen sich besser vorhersagen, die Kapitalausstattungen seien gut und die operative Disziplin sehr hoch. Trotz der hohen Cashflows werde das Kurspotenzial der Allianz-Papiere von Sorgen hinsichtlich möglicher Übernahmen und der aktuell schwachen operativen Dynamik begrenzt.
BRENNTAG AG
LONDON - JPMorgan hat das Kursziel für Brenntag von 92,00 auf 96,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Mögliche Kursschwächen nach dem Ablaufen der Sperrfrist für Aktienverkäufe durch Beteiligungsgesellschaften am 19. Juli sollten für einen Kauf des Titels genutzt werden, schrieb Analyst Robert Plant in einer Studie vom Mittwoch. Die Papiere des Chemikalienhändlers seien ein Sektor-"Top Pick" und blieben auf der "Analyst Focus List". Der Bewertungsabschlag im Vergleich zum Branchenmittel sei nicht angemessen. Er habe die Gewinnschätzungen für 2011 und 2012 erhöht.
CONTINENTAL AG
PARIS - Cheuvreux hat das Kursziel für Continental von 80,00 auf 85,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Outperform" belassen. Er rechne damit, dass Großaktionär Schaeffler seinen Anteil an Conti von 60 auf 36 Prozent reduziert, um seine massive Verschuldung zu verringern, schrieb Analyst Alexander Neuberger in einer Studie vom Mittwoch. Damit dürfte der Automobilzulieferer unabhängig bleiben und die Bewertung könnte wieder ihr früheres hohes Niveau erreichen.
DEUTSCHE BÖRSE AG
LONDON - Merrill Lynch hat Deutsche Börse nach einer angekündigten Sonderdividende für den Fall einer erfolgreichen Fusion mit der NYSE Euronext auf "Buy" mit einem Kursziel von 67,00 Euro belassen. Die Chancen auf eine Zustimmung der Aktionäre beider Börsenbetreiber stiegen dadurch, schrieb Analyst Martin Price in einer Studie vom Mittwoch. Ebenfalls positiv werte er die angekündigte Übernahme der Eurex-Minderheitsbeteiligung von der SIX Group. Das verbessere die strategische Ausrichtung und steigere das Ergebnis.
DEUTSCHE TELEKOM
FRANKFURT - Die Commerzbank hat Deutsche Telekom auf "Buy" mit einem Kursziel von 13,00 Euro belassen. Die Papiere hätten nach dem geplanten Ausstieg aus dem US-Geschäft deutliches Neubewertungspotenzial, schrieb Analystin Heike Pauls in einer Studie vom Mittwoch. Die Renditen des Telekommunikationskonzerns könnten im Zeitraum 2011 bis 2013 sektorführend sein und die Cashflows seien zunehmend besser vorhersagbar. Beide Aspekte seien noch nicht eingepreist.
EON AG
LONDON - Morgan Stanley hat Eon von "Underweight" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 22,50 auf 25,00 Euro angehoben. Der Wert der Kraftwerke in Frankreich, Deutschland und den Beneluxstaaten sei nach den jüngsten Kursverlusten nicht mehr eingepreist, schrieb Analyst Bobby Chada in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Er sehe auch keine Risiken mehr für seine Gewinnschätzungen. Zudem werde der Stromkonzern nach Abschluss des Beteiligungsverkaufsprogramms eine der stärksten Bilanzen des Sektors haben. Vor diesem Hintergrund haben die Strategen von Morgan Stanley die Aktie auch von der Liste der besten Verkaufsideen gestrichen.
FRAPORT AG
LONDON - Die HSBC hat Fraport von "Neutral" auf "Overweight" hochgestuft und das Kursziel von 45,00 auf 61,00 Euro angehoben (Kurs: 53,54 Euro). Dank des Kapazitätsausbaus dürfte der Flughafenbetreiber weiter wachsen, schrieb Analyst Joe Thomas in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Der Experte verwies sowohl auf die schrittweise Freigabe der neuen Start- und Landebahn als auch auf die Eröffnung des neuen Terminals im kommenden Jahr. Durch die letztgenannte Maßnahme dürften die Pro-Kopf-Ausgaben im Einzelhandelsgeschäft deutlich steigen.
HANNOVER RÜCK
MÜNCHEN - Die Unicredit hat Hannover Rück auf "Hold" mit einem Kursziel von 38,40 Euro belassen. Die wegen konjunktureller Faktoren zuletzt schwache Entwicklung von Versichereraktien sei angesichts der strukturellen Veränderungen des Sektors nicht angemessen, schrieb Analyst Bernd Müller-Gerberding in einer am Mittwoch vorgelegten Branchenstudie. Die künftigen Gewinne ließen sich besser vorhersagen, die Kapitalausstattungen seien gut und die operative Disziplin sehr hoch. Größeres Kurspotenzial habe Hannover Rück wegen der gefährdeten Dividende infolge hoher Belastungen durch Naturkatastrophen allerdings nicht.
INFINEON TECHNOLOGIES AG
FRANKFURT - Die Commerzbank hat Infineon auf "Hold" mit einem Kursziel von 8,50 Euro belassen. Der Halbleiterproduzent dürfte sein Margenniveau dauerhaft halten, schrieb Analyst Thomas Becker in einer Studie vom Mittwoch. Er sei mit Blick auf den Konjunkturzyklus in der Halbleiterbranche und die Auftragsdynamik aber vorsichtig, begründete er sein neutrales Votum.
MAN SE
FRANKFURT - Die Commerzbank hat MAN nach dem abgelehnten Übernahmeangebot von Volkswagen auf "Hold" mit einem Kursziel von 97,00 Euro belassen. Die Wolfsburger dürften ihre Pflichtofferte nicht erhöhen, schrieb Analyst Sascha Gommel in einer Studie vom Mittwoch. VW wolle lediglich 35 bis 40 Prozent der Aktien des Münchner Lkw- und Dieselmotorenbauers übernehmen, um die Zusammenarbeit mit dem eigenen Lkw-Geschäft und mit Scania voranzutreiben.
PHOENIX SOLAR AG
MÜNCHEN - Die italienische Großbank Unicredit hat die Einstufung für Phoenix Solar nach einer Investorenveranstaltung auf "Hold" mit einem Kursziel von 21,00 Euro belassen. Die vom Photovoltaik-Unternehmen angekündigten Abschreibungen auf Lagerbestände dürften im zweiten Quartal abermals zu roten Zahlen führen, schrieb Analyst Michael Tappeiner in einer Studie vom Mittwoch. Angesichts der weltweiten Überkapazitäten klinge die Prognose des Unternehmens, wonach die Preise im zweiten Halbjahr um weitere zehn Prozent fallen könnten, sogar noch optimistisch. Die unmittelbar bevorstehende Branchenmesse "Intersolar" sollte darüber weiteren Aufschluss geben.
RWE AG
LONDON - Morgan Stanley hat RWE von "Underweight" auf "Equal-weight" hochgestuft, das Kursziel aber von 47,00 auf 46,50 Euro gesenkt. Nach den zuletzt deutlichen Kursverlusten sehe er wieder einen gewissen Wert in den RWE-Aktien, schrieb Analyst Bobby Chada in einer Branchenstudie vom Mittwoch. Allerdings bestünden wegen der hohen Schuldenquote nach wie vor Risiken durch möglicherweise gewinnverwässernde Beteiligungsverkäufe oder andere strategische Aktionen. Daher ziehe er Eon vor.
DONNERSTAG
BMW
FRANKFURT - Die Commerzbank hat die Einstufung für BMW auf "Hold" mit einem Kursziel von 62,00 Euro belassen. Wie Daimler habe auch BMW die besten Mai-Absatzzahlen überhaupt geliefert, schrieb Analyst Sascha Gommel in einer Studie vom Donnerstag. In China, wo der Absatz um 48 Prozent zugelegt habe, kämen die Münchener weiter gut voran.
COMMERZBANK AG
LONDON - Die Citigroup hat Commerzbank nach der abgeschlossenen zweiten Phase der Kapitalerhöhung von "Sell" auf "Hold" hochgestuft, das Kursziel aber von 4,49 auf 3,30 Euro gesenkt. Da sich Allianz und Generali nicht vollständig an der Kapitalmaßnahme beteiligt hätten, sei das Risiko eines Aktienüberhangs gesunken, schrieb Analyst Andrew Coombs in einer Studie vom Donnerstag. Auch gebe es eine sechsmonatige Sperrfrist für Aktienverkäufe durch den deutschen Staat. Die Commerzbank habe die Voraussetzungen für ein langfristig erfolgreiches Geschäftsmodell geschaffen und sei wieder angemessen bewertet.
DEUTSCHE BANK AG
LONDON - Barclays hat Deutsche Bank auf "Overweight" mit einem Kursziel von 55,00 Euro belassen. Die Konsensschätzungen für die Investmentbanking-Erträge des Sektors erschienen für 2011 zu hoch und könnten sinken, schrieb Analyst Jeremy Sigee in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Diese Einschätzung resultiere aus den Ertragsrückgängen in den ersten drei Monaten und dem glanzlosen Marktumfeld im zweiten Quartal. Insgesamt bleibe er mit Blick auf die Deutsche Bank aber positiv gestimmt.
DEUTSCHE POST AG
LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Deutsche Post von 16,50 auf 17,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Margen und Cashbestand des Logistikkonzerns stiegen weiterhin, schrieb Analyst Robin Byde in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Verhandlungen über Löhne und Preise in der Briefsparte müssten zwar erst noch geführt werden. Das vom Konzern in diesem Segment angepeilte Gewinnziel vor Zinsen und Steuern von einer Milliarde Euro jährlich sei dadurch aber kaum gefährdet.
EADS
PARIS - Exane BNP Paribas hat EADS auf "Underperform" mit einem Kursziel von 17,50 Euro belassen. Mit dem A320neo, der ab 2015 ausgeliefert werden solle, habe die Konzerntochter Airbus bei Standardrumpf-Flugzeugen taktische Vorteile gegenüber dem US-Konkurrenten Boeing , schrieb Analyst Olivier Brochet in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Der US-Flugzeugbauer wolle bis zum Jahresende über eine neue Variante des Modells 737 entscheiden, die erst 2019 oder 2020 auf den Markt käme. Eine vollständige Neukonzeption wäre die größte Gefahr für Airbus.
FMC
LONDON - Merrill Lynch hat die Aktie von FMC von "Neutral" auf "Buy" hochgestuft und das Kursziel von 51,00 auf 58,00 Euro angehoben. Fundamental sei die FMC-Aktie inzwischen eine der stärksten im weltweiten Gesundheitssektor, schrieb Analyst Ed Ridley-Day in einer Studie vom Donnerstag. Langfristig liefere das Dialysegeschäft hohe Wachstumsraten.
HEIDELBERGCEMENT AG
ZÜRICH - Die UBS hat HeidelbergCement nach einer Branchenkonferenz auf "Buy" belassen. Kurzfristig dürften die Aktien der Baustoffproduzenten unter schwachen konjunkturellen Nachrichten und steigenden Kosten leiden, schrieb Analyst Gregor Kuglitsch in einer Branchenstudie zum Sektor vom Donnerstag. Mittelfristig sehe er aber Kurspotenzial. Die Trends des ersten Quartals setzten sich fort: Das Schwellenländer-Geschäft sei stark, das Wachstum in Europa robust und die Erholung in den USA lasse auf sich warten. Positiv vermerkte der Experte, dass die Unternehmen in einer ganzen Reihe von Absatzmärkten Preiserhöhungen durchsetzen konnten. HeidelbergCement bleibe sein Branchenfavorit.
KABEL DEUTSCHLAND
LONDON - Die US-Bank JPMorgan hat die Einstufung für Kabel Deutschland nach Zahlen auf "Overweight" belassen. Die Ergebnisse des Kabelnetzbetreibers für das vierte Geschäftsquartal hätten weitgehend den Konsensschätzungen entsprochen, schrieb Analyst Hannes Wittig in einer am Donnerstag veröffentlichten Studie. Gleiches gelte für die versprochene Mindestdividende von 1,50 Euro je Aktie. Seine Prognosen und auch die Markterwartungen dürften sich deshalb nicht wesentlich ändern. Die Wachstumsgeschichte des Unternehmens, das in den kommenden vier Jahren rund zwei Milliarden Euro an seine Aktionäre ausschütten dürfte, sei intakt.
MTU AERO ENGINES
PARIS - Exane BNP Paribas hat MTU auf "Neutral" mit einem Kursziel von 51,00 Euro belassen. Der Triebwerkproduzent dürfte von einer Neukonzeption der Boeing 737 deutlich profitieren, schrieb Analyst Olivier Brochet in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Aber auch geringfügigere Änderungen - etwa in Form neuer Triebwerke - kämen MTU zugute. Der US-Flugzeugbauer wolle die entsprechenden Entscheidungen noch im Jahr 2011 treffen.
NESTLE
ZÜRICH - Die Schweizer Bank Credit Suisse hat das Kursziel für Nestle wegen negativer Währungseffekte von 60,00 auf 55,00 Franken gesenkt und die Einstufung auf "Neutral" belassen. In einer am Donnerstag veröffentlichten Studie senkten die Analysten ihre Schätzungen für den Gewinn je Aktie (EPS) um acht bis zwölf Prozent. Dies reflektiere den achtprozentigen Wertzuwachs des Franken in den vergangenen zwei Monaten. Dazu kämen etwas höher als erwartet ausgefallene Sonderaufwendungen des Nahrungsmittelkonzerns und die im Branchenvergleich nicht gerade günstige Bewertung der Aktie.
NOKIA
LONDON - Die HSBC hat das Kursziel für Nokia von 6,50 auf 4,40 Euro gesenkt und die Einstufung auf "Underweight" belassen. Der finnische Handyproduzent habe noch immer keine passende Antwort auf die Smartphone-Erfolge anderer Hersteller gefunden, schrieb Analyst Richard Dineen in einer Studie vom Donnerstag. Apple sowie asiatische Anbieter und auch das Betriebssytem Android dürften den Finnen weiter Sorgenfalten auf die Stirn treiben. Der Experte reduzierte seine Umsatz- und Margenprognosen.
SOLARWORLD AG
PARIS - Exane BNP Paribas hat Solarworld nach dem Auftakt der Branchenmesse Intersolar auf "Outperform" mit einem Kursziel von 14,00 Euro belassen. Nach dem schwachen Start ins Jahr 2011 erhole sich mittlerweile die Nachfrage nach Solaranlagen in Deutschland, schrieb Analyst Steve Babureck in einer Branchenstudie vom Donnerstag. Allerdings sei ein gewaltiges Nachfragewachstum notwendig, um die hohen Markterwartungen für die zweite Jahreshälfte zu erfüllen.
TEXAS INSTRUMENTS INC
PARIS - Exane BNP Paribas hat Texas Instruments nach gesenkten Unternehmensprognosen für das zweiten Quartal auf "Neutral" mit einem Kursziel von 38,00 US-Dollar belassen. Da der negativere Ausblick des Halbleiterkonzerns aus dem schwachen Geschäft des Großkunden Nokia resultiere, seien keine negativen Rückschlüsse auf die Branchenentwicklung angebracht, schrieb Analyst Jerome Ramel in einer Studie vom Donnerstag. Dennoch bleibe er mit Blick auf den Sektor kurzfristig vorsichtig und ziehe Infineon vor.
FREITAG
FRANKFURT (dpa-AFX) - Ausgewählte Analysten-Einstufungen im dpa-AFX-Nachrichtendienst vom 10.06.2011
BAYER AG
LONDON - Barclays hat Bayer auf "Equal Weight" mit einem Kursziel von 60,00 Euro belassen. Da die konjunkturbedingte Unterstützung für Pharmawerte im zweiten Halbjahr nachlassen dürfte, rückten die Medikamenten-Pipelines wieder in den Fokus, schrieb Analyst Mark Purcell in einer Branchenstudie vom Freitag. Größere positive Überraschungen seien bei Bayer allerdings nicht zu erwarten. Die Schätzungen für Alpharadin und Xarelto erschienen bereits recht optimistisch.
BMW
DÜSSELDORF - Die HSBC hat BMW auf "Neutral" mit einem Kursziel von 68,00 Euro belassen. Die kurzfristigen Perspektiven für den chinesischen Automobilmarkt seien insbesondere für die Massenproduzenten etwas schlechter, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Freitag. Für BMW gebe es zwar gewisse Risiken, ein Abschwung sei aber nicht in Sicht. Allerdings sei der Markt trotz der guten Erlös- und Gewinnperspektiven für 2011 und 2012 offenbar nicht bereit, die Aktien neu zu bewerten.
BRENNTAG AG
LONDON - Goldman Sachs hat die Einstufung für Brenntag nach dem Kauf von Zhong Yung Chemical in China auf "Buy" mit einem Kursziel von 90,00 Euro belassen. Er habe bereits erwartet, dass der Chemikalienhändler in diesem Jahr über eine Akquisition Zugang zum chinesischen Markt suchen würde, schrieb Analyst Charles Wilson in einer Studie vom Freitag. Zhong Yung werde vorerst als Gemeinschaftsunternehmen geführt, was für Brenntag im Falle weiterer Übernahmen in China zu Problemen führen könnte. Es ginge dann um die Frage, wer von den Vorteilen des gemeinsamen Netzwerks profitiert.
CONTINENTAL AG
PARIS - Exane BNP Paribas hat Conti nach einer Präsentation von Konzernchef Wolfgang Schäfer auf "Outperform" mit einem Kursziel von 91,00 Euro belassen. Der Automobilzulieferer und Reifenproduzent überzeuge mit einem überlegenen Wachstumsprofil, schrieb Analyst Yann Benhamou in einer Studie vom Freitag. Conti habe nach wie vor Potenzial für höhere Gewinnschätzungen 2011.
DAIMLER AG
DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für Daimler von 62,00 auf 58,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Im Vorfeld der Bekanntgabe der vermutlich anständigen Quartalszahlen dürfte sich der Kurs sich erholen, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Freitag. Die Erlösperspektiven für das China-Geschäft im Jahr 2011 seien sehr gut. Allerdings rechne er mit rückläufigen Importgewinnen und sorge sich etwas über die langfristige Entwicklung. Daher setze er auf einen konservativeren Bewertungsansatz und habe das Ziel entsprechend zurückgenommen.
DEUTSCHE BÖRSE AG
DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für Deutsche Börse von 68,00 auf 77,00 Euro angehoben und die Einstufung auf "Overweight" belassen. Das Unternehmen sei der weltweit am stärksten diversifizierte Börsenbetreiber, habe das allerdings noch nicht in eine bessere Kursentwicklung umsetzen können, schrieb Analyst Johannes Thormann in einer Branchenstudie vom Freitag. Die geplante Fusion mit der NYSE Euronext würde einige Lücken im Produktangebot schließen und Synergien von 11,77 Euro je Aktie ermöglichen. Wegen des großen Kurspotenzials sei das Papier sein europäischer Sektorfavorit.
DEUTSCHE TELEKOM
PARIS - Exane BNP Paribas hat Deutsche Telekom auf "Outperform" mit einem Kursziel von 14,00 Euro belassen. Der deutsche Telekommunikationsmarkt sei einer der attraktivsten in Europa, schrieb Analyst Mathieu Robilliard in einer Studie vom Freitag. Das Management habe viele Ansatzpunkte, um die Kapitalrendite (ROCE) über die Kapitalkosten (WACC) zu heben. Zudem würdigten die Anleger den Verkauf der Konzerntochter T-Mobile USA noch nicht ausreichend.
HUGO-BOSS-VORZÜGE
LONDON - Morgan Stanley hat Hugo Boss mit "Overweight" und einem Kursziel von 80,00 Euro in die Bewertung aufgenommen. Der Modekonzern sei gut aufgestellt, um bis 2015 ein jährliches Gewinnwachstum von 15 Prozent zu erzielen, schrieb Analystin Louise Singlehurst in einer Studie vom Freitag. Der Markt unterschätze das Margen- und Wachstumspotenzial, das sich aus der Expansion im Einzelhandel, aus Marktanteilsgewinnen in China und den USA sowie aus der breiten Produktpalette ergebe.
IVG IMMOBILIEN
FRANKFURT - Equinet hat die Einstufung für IVG Immobilien nach der angekündigten Aufnahme in die Indexfamilie der Branchenorganisation EPRA auf "Buy" mit einem Kursziel von 7,00 Euro belassen. Die Aufnahme sollte weitere immobilienorientierte Investoren anziehen, schrieb Analyst Jochen Rothenbacher in einer Studie vom Freitag. Der unter anderem vom Weggang des Vorstandschefs Gerhard Niesslein veranlasste Kursrückgang biete eine gute Gelegenheit zum Kauf der Aktie.
K+S
PARIS - Exane BNP Paribas hat K+S auf "Neutral" mit einem Kursziel von 62,00 Euro belassen. Die Fundamentaldaten für die Düngemittelindustrie seien gut, schrieb Analyst Matthias Cornu in einer Studie vom Freitag. Zudem sorge das Salzgeschäft für beständige Cashflows. Das Potenzial der Papiere sei allerdings begrenzt, da der Kurs bereits mögliche Kalidünger-Preissteigerungen reflektiere.
KLÖCKNER & CO
LONDON - Die Citigroup hat die Einstufung für Klöckner & Co auf "Buy" mit einem Kursziel von 25,00 Euro belassen. Der entscheidende langfristige Positivfaktor für Stahlwerte sei die allmähliche Abschwächung des Kapazitätswachstums, schrieb Analyst Anindya Mohinta in einer Branchenstudie vom Freitag. Das Papier von Klöckner & Co sieht der Experte langfristig als werthaltig an.
LEONI AG
DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für Leoni von 37,00 auf 40,00 Euro angehoben, die Einstufung aber auf "Neutral" belassen. Die schwächeren Perspektiven für den chinesischen Automobilmarkt würden durch die Nachfrage nach anspruchsvollen Fahrzeugkomponenten und Technik kompensiert, schrieb Analyst Niels Fehre in einer Branchenstudie vom Freitag. Der Hersteller von Kabeln und Bordnetzystemen sei stärker im Oberklassesegment engagiert als die Wettbewerber und dürfte daher deutlich vom Wachstum in China, Russland und Europa profitieren. Der Umsatzmix habe allerdings kaum noch Verbesserungspotenzial, begründete der Experte sein neutrales Votum.
MERCK KGAA
LONDON - Barclays hat Merck KGaA auf "Equal Weight" mit einem Kursziel von 78,00 Euro belassen. Nach der guten Entwicklung der mittelgroßen Pharmawerte im bisherigen Jahresverlauf sei das Kurspotenzial begrenzt, schrieb Analyst Mark Purcell in einer Branchenstudie vom Freitag. Abgesehen von Kostensenkungen im Zusammenhang mit der geplanten Schrumpfung der Pharmasparte von Merck gebe es kaum Kurstreiber.
METRO AG
PARIS - Exane BNP Paribas hat Metro auf "Underperform" mit einem Kursziel von 50,00 Euro belassen. Die im Vergleich zum Nahrungsmittelsektor unterdurchschnittliche Kursentwicklung im bisherigen Jahresverlauf sei gerechtfertigt, schrieb Analyst Philippe Suchet in einer Studie vom Freitag. Das begründete der Experte mit den trüben Aussichten für die deutschen Konsumausgaben und dem unzureichenden Geschäftsmodell der Elektronikhandelsketten Saturn und Media Markt.
NYSE EURONEXT INC
DÜSSELDORF - Die HSBC hat NYSE Euronext auf "Overweight" mit einem Kursziel von 45,00 US-Dollar belassen. Der Börsenbetreiber habe die Ertragsbasis zwar diversifiziert, verfüge aber immer noch nicht über Kapazitäten im wichtigen Nachhandelsgeschäft, schrieb Analyst Johannes Thormann in einer Branchenstudie vom Freitag. Daher würde die NYSE Euronext noch mehr als die Deutsche Börse von einer Fusion der beiden Unternehmen profitieren. Er sehe Synergiepotenzial von 7,8 US-Dollar je Aktie.
PROSIEBENSAT1 MEDIA AG
LONDON - Morgan Stanley hat die Einstufung von ProSiebenSat.1 Media auf "Equal-weight" mit einem Kursziel von 22,50 Euro belassen. Kurzfristig sehe er Aufwärtspotenzial, bis zum vierten Geschäftsquartal lasse sich aber die Geschäftsentwicklung nur schwer vorhersagen, schrieb Analyst Julien Rossi in einer Studie vom Freitag. In ProSieben-Aktien zu investieren lohne sich jedoch eher als in Papiere der Konkurrenten.
SKY DEUTSCHLAND
LONDON - Goldman Sachs hat Sky Deutschland auf "Conviction Buy" mit einem Kursziel von 5,00 Euro belassen. Die positive Trendwende bei dem PayTV-Sender laufe nach Plan, schrieb Analyst Vighnesh Padiachy in einer Studie vom Freitag. Die HD-Technologie trage dazu erheblich bei. Kurzfristig dürfte die Aktie von steigenden Abonnentenzahlen profitieren. Er rechne im zweiten Quartal mit 40.000 Neuzugängen. Damit liege er über den Konsenschätzungen von 20.000 bis 30.000.
THYSSENKRUPP AG
LONDON - Die Citigroup hat ThyssenKrupp auf "Buy" mit dem Kursziel 40,00 (Kurs: 35,470) Euro je Aktie belassen. Der Stahlsektor sei derzeit schwierig zu bewerten, eine Verbesserung der Stahlpreisentwicklung könnte aber unterstützend wirken, schrieb das Analystenteam um Anindya Mohinta in einer Branchenstudie. Das für sie wichtigste langfristig positive Argument sei aber eine Abschwächung der jüngsten Kapazitätsausweitungen.
VOLKSWAGEN AG VORZUGSAKTIEN
DÜSSELDORF - Die HSBC hat das Kursziel für VW-Vorzugsaktien von 170,00 auf 156,00 Euro gesenkt, die Einstufung aber auf "Overweight" belassen. Die kurzfristigen Perspektiven für das China-Geschäft hätten sich insbesondere für die Massenproduzenten etwas verschlechtert, schrieb Analyst Horst Schneider in einer Branchenstudie vom Freitag. Seine Prognosen für 2011 und 2012 lägen aber nach wie vor über den durchschnittlichen Marktschätzungen. Allerdings verfolge er nun einen konservativeren Bewertungsansatz und habe das Kursziel entsprechend reduziert. Die insgesamt guten Geschäftsperspektiven seien aber immer noch nicht eingepreist.
