AKTIE IM FOKUS 2: Lufthansa schwach nach gemischten Zahlen

(neu: aktueller Kurs, Analystenstimmen von UBS und DZ Bank)

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aktien der Lufthansa haben am Donnerstag unter den am Vorabend veröffentlichten Quartalszahlen der Fluggesellschaft gelitten. Bis 10.35 Uhr büßten sie 1,41 Prozent auf 14,290 Euro ein und setzten damit ihre am Vortag begonnene Talfahrt fort. Der Dax legte zugleich um 0,25 Prozent auf 7.392,42 Punkte zu.

Die am Mittwoch nach Börsenschluss von Deutschlands größter Fluggesellschaft vorgelegten Quartalszahlen fielen einer Händlereinschätzung zufolge "gemischt" aus. Das besser als erwartete operative Ergebnis des ersten Quartals werde aufgewogen durch den schwächeren Umsatz und das enttäuschende Nachsteuerergebnis, sagte der Händler. Er rät außerdem dazu, auf Details zu achten hinsichtlich der Durchschnittserlöse und der Passagiertrends, wenn im Tagesverlauf die Telefonkonferenz stattfindet.

Ein weiterer Händler hob vor allem den mit 227 Millionen Euro geringer als erwartet ausgefallen operativen Verlust der Lufthansa im abgelaufenen Jahresviertel hervor. Hier war am Markt im Schnitt mit einem Minus von 246 bzw. 263 Millionen Euro gerechnet worden. Der berichtete Nettoverlust sei dagegen höher ausgefallen wegen Abschreibungen auf Optionsgeschäfte, wie sie etwa zur Absicherung der Treibstoffkosten eingesetzt werden.

UBS-Analyst Jarrod Castle meinte: Der Umsatz der Fluggesellschaft im Auftaktquartal habe seine und die Konsensschätzungen leicht verfehlt. Auch die Durchschnittserlöse je Passagier und das Nettoergebnis hätten enttäuscht, wogegen die Lufthansa die Kosten besser als erwartet im Griff gehabt habe. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) sah Castle im Rahmen der Erwartungen. Er beließ die Aktie auf "Neutral" mit einem Kursziel von 16,00 Euro.

Positiver klang das Urteil von DZ-Bank-Analyst Robert Czerwensky, der weiter an seinem Urteil "Kaufen" mit Ziel 19,00 Euro festhält: "Der Umsatz und das operative Ergebnis entsprachen im ersten Quartal unseren Schätzungen", schrieb er. Auch wenn der Umsatz unter der Konsensprognose gelegen habe, so sei das operative Ergebnis "jedoch sehr viel besser als erwartet" ausgefallen. Dass das Nettoergebnis unter den Markterwartungen lag, führte der Experte ausschließlich auf die negativen Bewertungseffekte für Sicherungstransaktionen zurück. Zudem hob er hervor: "Der günstige Ausblick für 2011 wurde bestätigt; es wird mit einer Steigerung des Umsatzes und des operativen Ergebnisses gegenüber dem Vorjahr gerechnet."

Die Lufthansa hatte tags zuvor nach Börsenschluss über ihr erstes Quartal berichtet. Zum Jahresstart profierte sie zwar erneut von dem anhaltenden Boom in der Luftfracht, doch das Passagiergeschäft, das den Großteil des Konzernumsatzes liefert, rutschte infolge der Krisen in Japan und Nordafrika sowie der neuen Ticketsteuer tiefer in die Verlustzone. Hinzu kamen ungünstige Absicherungsgeschäfte für Kerosin.