AKTIE IM FOKUS 2: SAP brechen ein nach enttäuschenden Zahlen

(Neu: Aktualisierter Kurs und Analystenkommentare der WestLB und der DZ Bank.)

FRANKFURT (dpa-AFX) - SAP-Aktien sind am Donnerstag nach enttäuscht aufgenommenen Zahlen eingebrochen. Der Konzern schnitt im ersten Quartal schwächer als erwartet ab. Mit einem Minus von 6,22 Prozent auf 42,840 Euro verzeichneten die Titel des größten europäischen Softwarekonzerns ihren größten Kursverlust seit Ende Oktober 2009. Zeitgleich, gegen 11.15 Uhr, gewann der Dax 0,48 Prozent auf 7.440,60 Punkte.

Börsianer bezeichneten die Zahlen als "enttäuschend". Der Softwarekonzern habe im ersten Quartal bei sämtlichen Kenngrößen unter den Erwartungen gelegen, kommentierten sie den Bericht. Der Ausblick für 2011 sei bestätigt worden. Die Walldorfer blieben beim Umsatz leicht und beim Gewinn sogar deutlich hinter den Erwartungen zurück. Experten hatten wegen der starken Zahlen der Konkurrenz mit höheren Zuwächsen gerechnet.

CHEUVREUX: STUFT NACH ZAHLEN AUF 'UNDERPERFORM' AB

Laut Commerzbank-Analyst Thomas Becker fiel der Start in das Geschäftsjahr 2011 etwas weicher als gedacht aus. Vor allem der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe die Erwartungen klar verfehlt. Ein Blick auf die regionale Verteilung zeige indes, dass die Geschäfte in den USA weiter gut liefen. Mit Blick auf den bestätigten Ausblick für 2011 fügte Becker hinzu, dass ein schwächeres Quartal noch keinen Trend ausmache.

Cheuvreux stufte derweil die SAP-Aktien von "Outperform" auf "Underperform" ab und senkte das Kursziel von 46,00 auf 41,00 Euro. Der Softwarekonzern habe schlechter als erwartet abgeschnitten. Analyst Jonathan Crozier von der WestLB wird sein bisheriges "Add"-Votum indes überarbeiten. Zwar habe der Softwarekonzern die Erwartungen zum Teil verfehlt, die Prognose aber habe er dennoch beibehalten. Er habe keine Referenz zu möglichen Problemen gesehen, fügte er hinzu. Der Cashflow sei beispielsweise sehr "stark" gewesen, lobte der Experte.

Oliver Finger von der DZ Bank verwies in seinem ersten Kommentar auf die Zahlen von Wettbewerbern wie Oracle und IBM . Im Vergleich zu deren starken Zahlen habe SAP eher enttäuscht. "Annähernd alle Kostenpositionen lagen höher als von uns erwartet, mit dem entsprechend negativen Effekt auf die operative Marge", schrieb der Experte. Seine Kaufempfehlung behalte er weiter bei.